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消费信贷政策变化相当于加息-【新闻】

发布时间:2021-04-05 20:41:19 阅读: 来源:验布机厂家

一线城市的商品房市场年初以来呈现出明显的降温迹象,京沪穗深四大城市的一手住房成交量,在今年1月份呈现快速下跌的景象,跌幅最深的北京、上海两地更出现成交腰斩局面。而在安邦看来,楼市成交量的低迷,与国内以住房按揭为主的居民消费性贷款政策的变化密切相关。

据一些媒体近期的调查结论,目前一套房能够申请到首付二成的银行仍然存在,但大多数银行执行首付三成的标准,二套房则严格执行首付四成;而在优惠利率方面,首付二成、利率7折的首套购房在很多银行已成为历史,多数银行都开始要求贷款利率高于7折,而包括改善型住房在内的二套房贷政策则更为严格。

笔者以为,利率7折已经成为历史,这不仅是已经加息了,而且进行了规模很大的加息。消费性贷款是贷款结构中最为重要的,也是对经济增长最为有益的产品。原来中国经济为什么投资大,效益差?原因就是只看企业,不看群众。消费贷款的神奇力量,在2009年已经激发出无穷的动力,这应该被认识到!

2009年是中国官方首次大力推动消费信贷的一年。以往中国政府和银行也曾经在消费信贷上作出过努力,但客观地说,这种努力相当的有限,尤其是银行界对消费信贷基本睁一眼闭一眼,普遍认为不如对公贷款来得容易、稳妥。中国银行(601988)界的这种陈旧观念从2009年开始出现了改变,在政府的大力主导下,2009年国内人民币个人消费信贷新增额为1.8万亿元,其中1.4万亿用在房地产领域,而其余4000亿左右的规模则涵盖了汽车、家电等消费类贷款。这在以往是不可想象的,仿佛在瞬间,中国民间蕴藏的巨大购买力一下子被释放出来,成为经济增长的真正动力,并在中国经济去年“保八”的过程中发挥了重要作用。

而现在,在监管层严控信贷增长,并多次提示房地产行业风险的时候,各家商业银行已经收紧了住房按揭贷款,这已经实质上起到了升息的效果。消费贷款的升息,会直接加重民众通过借贷来消费的融资成本,从而不仅会抑制民众的借贷欲望,也会使得房地产等行业的景气遭受打击。以这种背景来看,今年以来房地产行业的低迷以及资本市场房地产板块的大跌,也就得到很好地解释了。

这同时意味着,官方采取控制信贷投放的办法,的确有助于控制资产价格过快上涨和通胀风险加大的情况,但同时也会“殃及池鱼”——中国的消费性贷款很可能成为货币政策调整下的牺牲品。也就是说,今年的消费信贷增量很可能将低于去年的水平。显然,这种情况并不利于房地产、汽车等行业的发展,也会给中国消费的增长带来负面影响。

在市场激烈争论央行将于何时开始加息的时候,笔者认为,各银行对居民按揭贷款的紧缩政策(尤其体现在利率7折的普遍取消),已经实质上宣告了消费信贷领域加息进程的开始。这种渐进的升息过程,对相关行业的发展和今年刺激内需的经济转型目标,将带来一定的负面影响。

(作者系安邦咨询公司首席研究员)

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